截至6月末，民營企業貸款余額同比多增9016億元，同比增長13.1%；民營上市公司在滬深兩市占六成以上，在科創板、創業板占比超八成……近年來，更多金融活水流向民營經濟，為其發展壯大增添動力。
近日《中共中央國務院關于促進民營經濟發展壯大的意見》（以下簡稱《意見》）發布，其中就完善民營企業融資支持政策制度提出一系列具體措施，從信貸融資、債券市場融資到上市融資和再融資等多方面支持民營企業發展。如何將這些融資政策措施落到實處，引來更多金融活水為民營企業“解渴”？記者采訪了相關部門和企業。
匯聚合力，促進金融機構“敢貸愿貸能貸會貸”
“您的手續已辦妥，款項下午就會到賬。”在浙江臺州友喜閥門有限公司，玉環永興村鎮銀行的工作人員用移動設備掃讀“金融服務碼”后，告訴了企業負責人林天友這個好消息。
生產車間里，機床有序運轉，一排排嶄新的閥門整齊碼放一旁，工人們正在組裝成品。進入三季度，一邊是銷售回溫，企業訂單明顯增加，需大量購進原材料；另一邊，企業新建車間及購進設備投入不小，流動資金緊張。眼看交貨日期越來越近，如果原材料不能及時供上，就要面臨違約賠償和失去顧客的風險，林天友為此愁了好些日子。
直到玉環永興村鎮銀行上門送來“及時雨”，資金有了著落，林天友轉憂為喜：“上午申請、下午放款，小小‘金融服務碼’幫了大忙！”
讓林天友便捷申貸辦貸的“金融服務碼”，是國家金融監督管理總局臺州監管分局依托浙江省金融綜合服務平臺（即全國信易貸平臺浙江站），進一步衍生的新應用，匯集了個人婚姻登記信息、失信人執行信息、企業基本信息等102個接口。
掃一掃“金融服務碼”，數據便從四面八方“奔涌”而來，迅速為金融機構“繪”成客戶數字畫像。從“掃碼”到審批完成最快只需2小時，縮短辦貸流程50%以上，實現辦理業務“一次不用跑”。目前，臺州市試點銀行機構已通過“金融服務碼”向1.34萬名客戶授信23.16億元。
浙江是中國民營經濟發展最為活躍的地區之一。據統計，截至今年7月末，浙江省民營企業貸款余額9.1萬億元，比年初增加8051億元，同比增長15.81%；民營企業貸款占各項貸款的比重為43.49%。強化數據信息共享，是當地金融服務民營經濟提質增效的主要手段之一。
“信息不對稱是民企融資的主要障礙之一，銀企信息的充分共享是金融服務智能化、精準化、高效化的前提。”國家金融監督管理總局浙江監管局有關負責人認為，此次《意見》提出，“健全中小微企業和個體工商戶信用評級和評價體系，加強涉企信用信息歸集，推廣‘信易貸’等服務模式”，正是深化信息共享，加快推動涉企信息從線下到線上、從分散到集中的有力舉措，不僅能夠提高金融服務效率，更有利于增進銀企之間信任度。該負責人介紹，目前“信易貸”在浙江的應用初見成效，已構建完成“省—市—縣”三級銀企對接服務體系，將9600余個銀行業務網點納入服務網絡，直接支持授信超2萬億元、企業22.7萬家，其中個體工商戶3.7萬家，制造業、批發零售客戶占比近80%，17.2%的客戶為從未貸款過的首貸戶。
《意見》還提出，健全銀行、保險、擔保、券商等多方共同參與的融資風險市場化分擔機制。上海金融與發展實驗室主任曾剛認為，長期以來，部分民營企業抗風險能力較弱、缺少抵押物，一些金融機構支持民營企業融資意愿不足，通過增信和風險分擔機制可以分散單一金融機構的風險，有助于提升金融機構支持民營企業的積極性。“在實踐中，我國以融資擔保為基礎，發展出了政府、擔保公司、銀行、保險公司等多種主體組合的風險分擔機制，并取得了良好的效果。”曾剛說。
銀擔、銀保雙向合作，“政銀保擔”四方合作……多種合作模式形成支持民營經濟融資的強大合力。“服務民營經濟，我們有‘三個一’：政策一視同仁、信息一網通享之外，還有風險一體共擔。”江蘇銀行有關負責人介紹，江蘇銀行不斷加強與保險、擔保、券商等機構合作，“我們與江蘇省再擔保集團聯合建立了國家—省—市三級分險機制，目前總授信分擔額度已超250億元。”
《意見》出臺后，各金融機構紛紛根據要求，制定具體方案，將政策落到實處。中國建設銀行發布《支持民營經濟發展壯大行動方案》，聚焦信貸融資上量、加大債券融資支持、完善和創新供應鏈金融服務等九大重點領域升級金融服務，針對民營企業進一步鞏固和完善“敢貸愿貸能貸會貸”長效機制。中國光大銀行制定了支持民營經濟發展服務方案，從“加大政策支持，強化要素資源保障”“精準對接需求，持續優化分級分層服務機制”等7個方面完善民營企業融資支持政策制度。
改革創新，進一步暢通民營企業股權融資渠道
廣東省中山市翠亨新區江波龍產業園的無塵車間內，工人在電腦屏幕前專注操作，隔著防護玻璃，機械手在電路板上靈活移動，經過測試、封裝程序后的存儲卡、固態硬盤等產品有序下線。
2022年8月，深圳市江波龍電子股份有限公司登陸深交所創業板。“去年，公司通過在創業板上市募集了約15億元資金，重點投向存儲產業園建設、企業級及工規級存儲器研發項目。”公司董事長蔡華波表示，通過上市融資和再融資，公司研發能力更上一層樓，形成了完善的存儲器產品研發體系。
資本市場一直以來都是支持民營經濟發展壯大的重要平臺。尤其是近年來，資本市場抓住注冊制改革契機，大幅優化發行上市條件，進一步暢通民營企業股權融資渠道。比如，允許“未盈利企業、特殊股權結構企業、紅籌企業”上市，一大批符合條件的“硬科技”和“三創四新”民營企業上市融資。據證監會統計，2019年以來，共有1254家民營企業IPO，融資合計1.22萬億元，分別占同期IPO家數和融資規模的81%和60%。
同時，我國多層次資本市場體系不斷完善，為處于不同發展階段、不同規模的民營企業直接融資提供了更廣闊的空間。比如定位于服務創新型中小企業的北交所，截至6月末，已有上市公司204家，其中民營企業180家。私募基金持續發揮促進民營中小企業創新創業的功能，截至2022年末，私募股權和創投基金在投中小企業項目8.47萬個，在投本金2.59萬億元。
南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，落實《意見》“支持符合條件的民營企業上市融資和再融資”這一要求，需要進一步加強資本市場不同板塊間的互補性和協同性，打造各板塊細分的特色化業務，進一步完善科創板、創業板、北交所、新三板、區域股權市場、私募股權市場等構成的多層次資本市場體系。
曾剛認為，要強化證券公司等中介機構對民營企業融資的支持力度，包括在并購重組、定向增發、資產證券化、員工持股、股權激勵等方面發揮投行作用，大力支持民企發展；協助民營企業優化股東治理結構，引導民企建立現代企業制度，實現企業內部的專業化治理等。
為支持符合條件的民營企業上市融資和再融資，證監會表示，將抓好資本市場支持民營企業發展各項任務的落實落地，推動注冊制改革走深走實，研究優化并購重組“小額快速”審核機制，支持符合條件的民營企業赴境外上市，利用好兩個市場、兩種資源，為民營企業發展壯大提供更多源頭活水。
擴面提質，支持更多民營企業在債券市場融資
重慶城郊，群山環抱，兩座由空中長廊連接的白色倉庫引人矚目。走進這兩座倉庫所在的京東“亞洲一號”智能產業園，火熱的作業場景映入眼簾。
高峰時段，平均每5秒鐘就有一輛貨車進出，穿梭于貨物儲存和轉運兩個倉庫之間。倉庫里，機械臂和履帶配合“默契”，24小時不停歇，輕松熟練地完成貨物入庫、存儲、包裝、分揀全流程，每天可處理超過40萬個訂單。商品從這個園區發出后，被發往重慶的112個快遞站點。
這一園區不僅為消費者創造了物流便利，而且在金融工具的助力下還增添了眾多新“股東”，讓更多普通投資者能夠分享到園區的發展紅利。今年2月8日，作為我國首只民企倉儲物流REIT（不動產投資信托基金），以重慶、湖北武漢、河北廊坊三地物流園為底層資產的京東倉儲REIT在上交所成功上市，募集資金17.57億元，投資者認購踴躍，其中網下投資者詢價獲得超126.04倍認購。
京東倉儲REIT的上市，讓企業能夠將被園區基礎設施占用的資金“騰挪”出來，投入更多其他項目。“基礎設施REITs進一步擴大了我們的融資渠道，有利于盤活存量倉儲物流資產，形成投資良性循環。”京東產發首席執行官曹冬介紹，倉儲物流行業投資回報期較長，資金占用成本高，一定程度上限制了行業發展，這一融資工具不僅能夠為企業引來資金，更通過吸引專業的市場機構參與項目運營管理，加速推進倉儲物流行業的數字化、智能化、綠色化發展。
作為資本市場一大創新投融資工具，基礎設施REITs幫助民營企業有效盤活存量資產、拓寬融資渠道。與此同時，作為多層次資本市場的重要組成部分，債券市場是服務民營企業融資的重要場所。今年以來，民營企業債券融資渠道不斷拓寬，越來越多優質民營企業通過公司債券、資產支持證券（ABS）等產品實現融資。不僅吉利集團等龍頭企業實現債券融資，越來越多的民營中小微企業也獲得債券產品的支持。
據上交所統計，今年前7月，上交所共推動民營企業申報公司債券1544億元，同比增長151%；核心企業供應鏈、小額貸款等ABS產品支持民營企業累計發行1364億元。深交所數據顯示，截至7月底，深交所發行具有增信措施的民企債券近3500億元，發行核心企業供應鏈ABS超7300億元。
同時，交易所市場還不斷推動產品創新，圍繞民企融資需求，持續推動民企發行科技創新債券、知識產權證券化等創新型產品，不斷提升服務民營經濟效能。
民企債券融資穩步發展的同時，仍存在由于部分民營企業主體信用評級相對較低導致的發債難、發行成本高等問題。“此次《意見》提出‘推動民營企業債券融資專項支持計劃擴大覆蓋面、提升增信力度’等政策，正是為了進一步解決這一痛點。”曾剛表示。
為了加大民營企業債券融資增信支持，證監會不斷完善體制機制，通過組織開展信用保護工具試點、民營企業債券融資專項支持計劃、民企債券央地合作增信模式等多種方式，發揮市場化增信作用，支持民營企業債券融資。截至今年6月末，交易所市場共創設民營企業債券信用保護工具99單，支持61家民營企業實現債券融資675億元；合計推出民營企業債券融資支持工具42單，增信支持33家民企債券融資332億元。
專家認為，進一步支持更多符合條件的民營中小微企業在債券市場融資，還要從制度設計、信用體系建設等多方面持續發力。曾剛認為，在支持信用保護合約業務發展的同時，也要加強相應的監管體系建設，加強對評級機構的監督和管理。此外，還要搭建信息共享平臺，將企業注冊信息、財務指標等查閱權限適當開放給債券受托管理人、監管銀行等，加大信息公開度和透明度。
“在融資環境不斷優化的同時，廣大民營企業還應當加強自身建設。”曾剛認為，個別民營企業出現債券違約事件會降低投資者預期，增加債券發行的難度和成本，因此民營企業要更加重視財務管理、內部控制等體系建設，對可能出現的過度借債、過度投資等問題建立事前預警、事中監管、事后跟蹤的治理機制。（趙展慧）
